华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最(zuì)大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里(lǐ)获(huò)得的资金向老安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告(gào)对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的(de)市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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