在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在(zài)一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期末(mò)其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(nén一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗g)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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