“非农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大(dà)增幅。5月失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业数据公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更(gèng)敏(mǐn)感的两年期美(měi)债(zhài)收(shōu)益率日内(nèi)升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速(sù)转涨，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换(huàn)合约(yuē)定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连(lián)续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来(lái)收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季(jì)报(bào)公(gōng)布次(cì)日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续(xù)脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平(píng)全周(zhōu)跌幅，和(hé)布油(yóu)均三周来首次累跌，市场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益率反弹的打(dǎ)击下持续下(xià)行(xíng)，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国(guó)非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人(rén)，同时(shí)4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均(jūn)每月(yuè)新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新(xīn)增就(jiù)业主要集中在(zài)教(jiào)育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府(fǔ)部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务(wù)行(xíng)业整体(tǐ)表现好于(yú)4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造业(yè)中(zhōng)非(fēi)耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与制造业目(mù)前持续收(shōu)缩的状态吻合。同(tóng)时(shí)她指出，5月非农就业报告也(yě)显(xiǎn)示出(chū)就业市(shì)场边际降温(wēn)的(de)更多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业(yè)裁员人数的(de)增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低水平(píng)，在(zài)失(shī)业率回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发市场和官方的(de)明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业(yè)市(shì)场供(gōng)需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着(zhe)需求(qiú)降温(wēn)，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于市场预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的助推作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市场状态可以支撑在通(tōng)胀压(yā)力较大(dà)时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入振荡(dàng)盘整状态(tài)，预(yù)计(jì)美元指数在(zài)105附近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着美国政府(fǔ)债务上限问(wèn)题落(luò)地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预(yù)计国(guó)际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附近(jìn)筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进(jìn)一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一步减(jiǎn)产，以(yǐ)提(tí)振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项(xiàng)之一是额(é)外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不(bù)太可(kě)能在会议上决定进一步(bù)削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味(wèi)着更多的不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成员(yuán)国(guó)之间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国(guó)家还在蚕食该集(jí)团的市场份额(é)，这也让(ràng)分析师(shī)们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国在4月(yuè)份承诺(nuò)，从(cóng)5月份开始自(zì)愿(yuàn)减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都(dōu)未(wèi)能(néng)止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了(le)反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可能(néng)减产(chǎn)，布伦(lún)特油价(jià)可能会在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议(yì)期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维(wéi)持石(shí)油市(shì)场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎(hū)支(zhī)持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减产的可(kě)能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们(men)决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(quán)球经济和金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油价格(gé)在六个(gè)月(yuè)内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基在与(yǔ)爱沙尼(ní)亚总统(tǒng)的(de)联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进(jìn)行期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而(ér)是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到(dào)声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在(zài)成为北(běi)约成员国之(zhī)前(qián)需要(yào)更(gèng)多(duō)安(ān)全(quán)保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把这些(xiē)保障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真正获得安(ān)全保(bǎo)证，有资(zī)格(gé)成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国(guó)《金融时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报(bào)道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各(gè)国领(lǐng)导人(rén)明(míng)确(què)表示，除(chú)非向基辅提供加入北约(yuē)的(de)路线图(tú)，否则(zé)他将不会(huì)出席7月举行的维(wéi)尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入(rù)北约(yuē)一事，法国、德(dé)国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约(yuē)外(wài)长会期间表示(shì)，德(dé)国不认(rèn)为北约应该(gāi)在近期内接纳(nà)乌克兰。此外(wài)，包括法国(guó)在内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也(yě)不希望乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员国，而只(zhǐ)是希望(wàng)为乌克(kè)兰提供安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影响下(xià)，大(dà)宗商品市场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海外宏(hóng)观层面来(lái)看(kàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国参议院通过债务上限法案(àn)，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美(měi)联储本月(yuè)会(huì)议或暂停(tíng)加息的(de)预期推动(dòng)下(xià)，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周低点，对风险资产(chǎn)的压(yā)制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上(shàng)方(fāng)，好于(yú)预(yù)期的数据改(gǎi)善了(le)市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价(jià)格表现振荡微升，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市(shì)场(chǎng)利好(hǎo)支撑疲软，胶价(jià)维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然(rán)橡胶市场消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后(hòu)有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来(lái)看，生(shēng)意(yì)社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生(shēng)意社商(shāng)品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易(yì)被破(pò)，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提(tí)振有小幅上行，但市场供多(duō)需(xū)少(shǎo)，终究无力支(zhī)撑，上行态(tài)势转而向下(xià)。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现(xiàn)货(huò)胶主(zhǔ)流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实(shí)，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南(nán)干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析(xī)师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义大于经济(jì)意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四(sì)大工业原料，是(shì)关(guān)系国计(jì)民生、国防安全的重要战略物(wù)资。毫(háo)无疑(yí)问的是，对于(yú)全球来说(shuō)，天(tiān)然橡胶(jiāo)是(shì)严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事(shì)实：中国的天然橡(xiàng)胶(jiāo)的自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际政治格(gé)局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的(de)必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻(wén)的(de)收储(chǔ)量为10万吨，收储(chǔ)的对(duì)象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常(cháng)小，不过(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国全年的(de)消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对(duì)天然橡(xiàng)胶(jiāo)整(zhěng)体(tǐ)的供求几无(wú)影响。但是(自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算shì)如果(guǒ)收(shōu)储的对象是交割品的话(huà)，性质就不同了。因为目前全年(nián)国(guó)产(chǎn)全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去(qù)年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量其实占(zhàn)到(dào)相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征看来(lái)，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割品的供求判断影响，再(zài)结合(hé)历(lì)史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可(kě)能会更上一(yī)层楼(lóu)。但是(shì)，由于整个事件的(de)进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本(běn)面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随(suí)着物候条件的(de)改(gǎi)变，产区(qū)全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求(qiú)并(bìng)未(wèi)有趋(qū)势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶供应进入季节(jié)性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海(hǎi)外越(yuè)南(nán)天然橡胶(jiāo)产区(qū)也(yě)全面(miàn)开割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条件已经由差变好(hǎo)。但是由(yóu)于目前天然橡(xiàng)胶上(shàng)游(yóu)原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工(gōng)积(jī)极性也不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产量(liàng)逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云(yún)南产区(qū)大面积开(kāi)割，预计后市(shì)仍(réng)有较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算步上量，南部产出仍在(zài)低位(wèi)，本(běn)周(zhōu)以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大(dà)面积开割(gē)，原(yuán)料(liào)数量逐(zhú)步(bù)增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区(qū)降雨量(liàng)虽然处于(yú)历史均值(zhí)以下的概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝(jué)对(duì)数量仍然能够保证。因此，他(tā)预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引(yǐn)发行情上(shàng)涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高(gāo)级分析(xī)师曹璐(lù)表(biǎo)示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成一定(dìng)支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用原(yuán)料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积(jī)极性尚可。而(ér)内销(xiāo)市场(chǎng)需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单充足，加(jiā)之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因(yīn)内销出(chū)货(huò)压(yā)力加大，为控制成品库存压(yā)力(lì)，存适度降(jiàng)负现象，全(quán)钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶基(jī)本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤其(qí)是下(xià)游需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是(shì)不同的市场(chǎng)主体预期不(bù)同，但(dàn)是整(zhěng)体来说(shuō)此(cǐ)前市场对(duì)今年的预(yù)期(qī)过(guò)高。从下游轮胎行(xíng)业(yè)来看(kàn)，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不(bù)错的(de)，反映(yìng)国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年(nián)国内汽车(chē)市场相对疲软，价格战等(děng)负(fù)面(miàn)消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区(qū)天然橡(xiàng)胶现货库存持(chí)续攀升，有(yǒu)些人认为是国(guó)内需(xū)求不行，但(dàn)是其(qí)实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来(lái)，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一(yī)方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及美国银行危机和美(měi)债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍然缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天(tiān)气和轮(lún)储仍(réng)有可(kě)能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观(guān)面预(yù)计比(bǐ)上半年好，比如美(měi)联储加息步伐(fá)暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此(cǐ)对(duì)天然(rán)橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟随(suí)宏观因(yīn)素波(bō)动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端(duān)仍(réng)然是主导后市胶(jiāo)价走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的数(shù)量并(bìng)不会少，包括今(jīn)年交割(gē)品(pǐn)的数(shù)量。我们中期观点仍然偏空，后市(shì)预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要(yào)在需求端。从(cóng)下半年来看，外需受(shòu)海(hǎi)外经济(jì)衰退和(hé)汽(qì)车半导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外(wài)需(xū)走(zǒu)弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入(rù)国内，对(duì)国内现(xiàn)货端(duān)构成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行情(qíng)，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转向交易现实，由于国内需求(qiú)复(fù)苏(sū)不(bù)及预期(qī)，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体来(lái)看，她表示短期(qī)胶价(jià)基本(běn)面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的(de)绝对低位才能刺激有(yǒu)效的(de)去库和资(zī)金再次(cì)做(zuò)多的(de)意愿。后续(xù)还需继续关注天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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