5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部期货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因>

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市的恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(de)审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对(duì)方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存(cún)在实际支(zhī)配公司(sī)股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人(rén)为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例(lì)分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收的(de)大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公(gōng)司加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因)端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于(yú)本次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方(fāng)可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确(què)定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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