随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数(shù)据(jù)表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预(yù)期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期(qī)纯(chún)碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出(chū)市场预(yù)期。”国投安信期货(huò)高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进(jìn)口的(de)大(dà)量增(zēng)长(zhǎng)主要集(jí)中于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内供需紧(jǐn)平衡(héng)的情(qíng)况下，下游通过进(jìn)口来补充使用(yòng)量。这部分进(jìn)口增量到港(gǎng)后直接(jiē)进入下游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场的冲击(jī)程度相对(duì)有限，但(dàn)在一定(dìng)程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全球市(shì)场面临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际地缘(yuán)政治(zhì)冲(chōng)突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运输阶(jiē)段性受(shòu)阻，再(zài)加(jiā)上全球能(néng)源(yuán)价(jià)格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我(wǒ)国出口市场新(xīn)增南美和(hé)非(fēi)洲(zhōu)的(de)份额，都是带(dài)动(dòng)去年全年纯(chún)碱出(chū)口大幅提升的(de)导火索。今(jīn)年随着(zhe)国(guó)际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处(chù)于全(quán)球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态(tài)势，也确实(shí)超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。”在方正中(zhōng)期期(qī)货分析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能(néng)源(yuán)价(jià)格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到，全球(qiú)经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业(yè)承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经(jīng)济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯(chún)碱需求表现或(huò)较(jiào)海外(wài)强劲，这在(zài)长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分析师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者，相较于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能源的(de)回落背景融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时(shí)伴融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写随海运(yùn)费的走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能是前(qián)期待(dài)发订单(dān)，一(yī)部(bù)分是外围需(xū)求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产(chǎn)能(néng)落(luò)地(dì)以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱紧平(píng)衡的(de)格局(jú)很难(nán)彻(chè)底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲可(kě)能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高增(zēng)长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可(kě)能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出(chū)口利(lì)润并(bìng)不高，这将导致中国出口意(yì)愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需要(yào)关注纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外(wài)的生产(chǎn)线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部分用量仍(réng)能让出(chū)口维持(chí)高(gāo)位。但(dàn)如果是供给海外(wài)其他地区，可(kě)能会由于海外(wài)需求回落导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意(yì)出口周期的变化(huà)。通(tōng)常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她(tā)看(kàn)来(lái)，3月出(chū)口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出口(kǒu)数量(liàng)占全国产能、需(xū)求的比例(lì)相对有限，因此对(duì)于(yú)年融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(nián)度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口(kǒu)超(chāo)预期变化可能会对(duì)阶段性的行情产(chǎn)生(shēng)情绪和(hé)供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯(chún)碱进(jìn)出(chū)口数据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市(shì)场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表现来看，出口走弱的预(yù)期基本被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相对(duì)来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看，进口约(yuē)有十(shí)几(jǐ)万(wàn)吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响轻(qīng)碱的(de)供需，在(zài)内需(xū)恢(huī)复有(yǒu)限(xiàn)的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下(xià)移(yí)会相对明显。

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