海通策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐(guǎi)抓蚯蚓真的能赚钱吗点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下(xià)滑，利润(rùn)向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受(shòu)益于(yú)国产替代的半导体材料和(hé)半导体设备维持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低(dī)碳经济景气度高位回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升，主要受益于储能的(de)快速(sù)发(fā)展。

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