30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之(zhī)间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如(rú)此低价(jià)可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206014.png">

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年(nián)来的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续(xù)暴跌(diē)，第(dì)2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今(jīn)日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什么(me)悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的(de)退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面(miàn)临的违约。彻(chè)底带(dài)崩了(le)整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度翻(fān)红(hóng)后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居民中长贷在为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思1Q脉(mài)冲式修复过后明(míng)显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新低，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全(quán)A非(fēi)金融(róng)企业盈(yíng)利全(quán)年(nián)或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据(jù)反映的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次(cì)印证复苏成(chéng)色需(xū)巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日也(yě)表示，后续来看(kàn)市(shì)场(chǎng)回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外(wài)需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下流动(dòng)性(xìng)大概率仍然(rán)维(wéi)持宽(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思kuān)松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海(hǎi)外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块(kuài)内部的分化，热(rè)门板块交(jiāo)易性的波动(dòng)是(shì)指数调整主因(yīn)，但在(zài)内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修复延续(xù)。

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