美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业(yè)内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避(bì)风(fēng)港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使(shǐ)是那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的(de)分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债(zhài)也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一些投资(zī)者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违(wéi)约(yuē)的(de)可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有可(kě)能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务(wù)违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被(bèi)认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美国(guó)财政部(bù)能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一点的(de)喘息空间，从而100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定(dìng)程度的(de)压(yā)力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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