中国(guó)金融行业加速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损<提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好/p>

　　对于国(guó)内各(gè)家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情(qíng)、成(chéng)立时间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩(jì)较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其(qí)当(dāng)年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别(bié)为(wèi)摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银(yín)证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合(hé)格(gé)境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群(qún)机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得(dé)了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出具(jù)了(le)带强调(diào)事项段的(de)无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公司之间达成协议和合并(bìng)计(jì)划，截(jié)止报告日(rì)，上述协议(yì)和合并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核(hé)准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权(quán)管理规(guī)定》，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股东以及股东的(de)控股股东、实际(jì)控制人参股证券(quàn)公司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市(shì)公司(sī)大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段(duàn)的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券财富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国高端财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野村(cūn)集(jí)团(tuán)特色的高质量(liàng)财富(fù)管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融(róng)产品并(bìng)推进跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负(fù)责公司高净值个人客(kè)户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的(de)运作。私人(rén)财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族(zú)提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决(jué)方案和财富规划方面(miàn)的业(yè)务(wù)，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异(yì)化(huà)选择及(jí)多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在(zài)境内设(shè)立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家(jiā)新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公(gōng)司全资设(shè)立(lì)，出资额(é)10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国(guó)际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好中国经济和(hé)中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融(róng)机构(gòu)和(hé)全球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在(zài)的机遇(yù)。各金(jīn)融机构(gòu)高度(dù)重(zhòng)视(shì)中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和监(jiān)管要求实现国民(mín)待(dài)遇，外(wài)资(zī)券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券(quàn)公(gōng)司既带(dài)来了国际金(jīn)融机构全面参与中国(guó)资(zī)本(běn)市场竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来(lái)了通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管(guǎn)理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业(yè)务(wù)多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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