财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的(de)反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交(jiāo)易日(rì)后价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动购车(chē)需求预(yù)期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的(de)观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人(rén)士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可(kě)能(néng)进行降价。但(dàn)未来(lái)，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业(yè)人(rén)士分析称，乐观来看(kàn)，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库(kù)存工作(zuò)或(huò)到(dào)5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带(dài)动上(shàng)游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排(pái)产(chǎn)预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明(míng)显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶(jiē)段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一(yī)方(fāng)面需要观(guān)察下游库(kù)存状况，另一方面还需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从(cóng)去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模(mó)去库存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池库存(cún)，有业内人士(shì)直言(yán)，相(xiāng)关库(kù)存基本出(chū)清，后续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库(kù)存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走向的关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库(kù)存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大(dà)会(huì)上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链(liàn)分配(pèi)问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也(yě)不(bù)是(shì)正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　小明王是谁的后代 小明王是男是女>

　　以碳酸锂价格(gé)反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在(zài)于下游车市短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料价格也(yě)出(chū)现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标(biāo)，中游电池厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和(hé)下游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年初的(de)市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要(yào)来(lái)自车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽(qì)车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着二(èr)三季度到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进(jìn)一(yī)步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游的(de)订单需求。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企业(yè)重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格(gé)可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰(xī)，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判(pàn)上(shàng)会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等(děng)企业持续(xù)推进电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步(bù)爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收的(de)废(fèi)旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都已完(wán)善在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复(fù)杂的(de)产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链(liàn)各个环(huán)节(jié)的价(jià)格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认(rèn)为，当前上游(yóu)库存(cún)水(shuǐ)平(píng)依(yī)旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌(diē)并不是一个下(xià)游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格(gé)下跌(diē)过快(kuài)，但这(zhè)并不为(wèi)业(yè)内人(rén)士所(suǒ)乐(lè)见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度(dù)的(de)1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主动(dòng)减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份(fèn)额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同环节(jié)的大量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近(jìn)两年追高入局(jú)的新(xīn)公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价(jià)格下(xià)降长期(qī)利好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超(chāo)过(guò)10倍(bèi)。足够厚的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也有行(xíng)业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着，这两家(jiā)公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的(de)分销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能(néng)容忍低价，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价小明王是谁的后代 小明王是男是女超预期下跌牵动着万亿(yì)新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下(xià)游获(huò)利(lì)，上(shàng)游承压的(de)简(jiǎn)单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车企的(de)三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损。

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