近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占阿富汗是哪一年灭亡的比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为阿富汗是哪一年灭亡的动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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