30年(nián)“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债(zhài)历史上从未(wèi)有(yǒu)过如此低价可(kě)转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)退(tuì)市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最(zuì)牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知要(yào)退(tuì)市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和(hé)转债退市的历(lì)史。接(jiē)着(zhe)没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只打破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转债如今(jīn)只为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去(qù)的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一年前(qián)市场还(hái)在(zài)关注为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低(dī)于(yú)100元。如今是多(duō)只接连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融(róng)股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然(rán)后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资(zī)金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策略(lüè)点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均(j为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果ūn)低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数(shù)据(jù)反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性(xìng)或(huò)有限(xiàn)。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超(chāo)预期(qī)，外(wài)需(xū)仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需(xū)求(qiú)均支(zhī)撑(chēng)了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议(yì)仍然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台(tái)，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍(réng)然存在(zài)区(qū)域(yù)银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后续(xù)海(hǎi)外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资(zī)对国(guó)内市(shì)场的流出(chū)压力不(bù)大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护(hù)延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修(xiū)复延续。

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