近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求自律调(diào)查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启动(dòng)自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市(shì)场自律处(chù)分规则(zé)》，交易商协会(huì)已对中国(guó)建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司债(zhài)务(wù)融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业(yè)债务(wù)融资工(gōng)具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企业债券融资(zī)需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对(duì)中国进出口银(yín)行金融债券(quàn)发行涉嫌(xián)违规(guī)行为，以(yǐ)及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为已(yǐ)开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务(wù)违规被(bèi)点(diǎn)名。具体(tǐ)来(lái)说，交易(yì)商协(xié)会(huì)通过深入调查(chá)发现，大连(lián)银行等多家(jiā)机(jī)构(gòu)存(cún)在债券代(dài)持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连银(yín)行(xíng)通(tōng)过做市业务方式(shì)，每日(rì)滚动开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清算速度不(bù)同的现券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流(liú)于形式(shì)，未(wèi)有效(xiào)评估交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买卖或做(zuò)市等方(fāng)式参(cān)与债(zhài)券(quàn)代持交易链条，交易(yì)笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行(xíng)已被(bèi)启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发(fā)现(xiàn)，工商银(yín)行主承销的多期(qī)债务(wù)融(róng)资工具发行(xíng)定(dìng)价(jià)严重偏离市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiā中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗o)易(yì)商协会网站(zhàn)披露，近(jìn)期(qī)在查处四(sì)平市城(chéng)市(shì)发展投资控股有限公司案(àn)件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取发行人(rén)大(dà)额(é)财(cái)务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被(bèi)交(jiāo)易商(shāng)协会进行自律调查。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查的还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监管处(chù)罚力度加强

　　根(gēn)据交易商(shāng)协(xié)会通报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违规案件立(lì)案(àn)调查，开展自律(lǜ)调查和(hé)自(zì)律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家(jiā)会计(jì)师事务所(suǒ)、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成(chéng)，15家机(jī)构被中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗暂停(tíng)一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原因包括低价(jià)包销多(duō)期债(zhài)务融资工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序(xù)；部(bù)分债务融资工(gōng)具(jù)未按照发行文件约(yuē)定开展余额(é)包销，个(gè)别债务融资工(gōng)具(jù)挤占(zhàn)了(le)其他投资人的(de)正常投标，违(wéi)背(bèi)了(le)公平公正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩(zhì)序造成(chéng)了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管规定和自律规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做市商作为银行间市场基(jī)石机构，承担着提高市场流(liú)动(dòng)性、促(cù)进(jìn)价(jià)格发现的重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合(hé)规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对(duì)《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)表示，可(kě)以(yǐ)看到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继续贯彻落实监管从(cóng)严(yán)要求，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对(duì)于商业银行特别(bié)是国(guó)有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切实维护好(hǎo)行业(yè)的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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