财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历ng>新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获(huò)悉，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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