为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和(hé)他的(de)妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操(cāo)纵美国管得了比尔盖茨吗股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一(yī)定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决(jué美国管得了比尔盖茨吗ight: 24px;'>美国管得了比尔盖茨吗)策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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