本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhō上尉是什么级别，上尉是连长还是营长ng)旬(xún)以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下(xià)降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或(huò)形(xíng)成(ch上尉是什么级别，上尉是连长还是营长éng)支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力度。

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