昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务(wù)上限达成(chéng)协议，双方在(zài)可(kě)自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另(lìng)一名了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能达成(chéng)的不会(huì)是一份长达数百页(yè)、可能(néng)需(xū)要立法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包(bāo)含(hán)几个关键数(shù)字(zì)的精简协议(yì)。另一(yī)位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(zhī)配(pèi)开支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费(fèi)开支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个月通过正(zhèng)常的(de)拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等类别的细节。根据(jù)美国(guó)联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该(gāi)削减这(zhè)一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后，将于(yú)6月4日(rì)举行的(de)六个月(yuè)来(lái)首次(cì)面对面会(huì)议不太可(kě)能采取新的措施(shī)。当前的任(rèn)务是(shì)监(jiān)控市场形(xíng)势并及(jí)时作出(chū)反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的(de)目标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者(zhě)的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显示(shì)，交易员们完(wán)全押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再度(dù)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利(lì)率5.08％高出超(chāo)过(guò)25个基点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期(qī)合约(yuē)显示消化(huà)了约14个(gè)基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息规模通常都是25个(gè)基点的(de)倍数(shù)，这代表(biǎo)6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均(jūn)止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘(p部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些án)价略(lüè)低于(yú)380美元，创盘(pán)中(zhōng)和(hé)收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球第(dì)九家市值突破1万亿美(měi)元(yuán)的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一(yī)日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股收益(yì)为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市(shì)场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据(jù)在于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极(jí)度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达(dá)从全球企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得的(de)利(lì)益(yì)远超人们预(yù)期(qī)。英(yīng)伟达生(shēng)产(chǎn)极度复(fù)杂的人(rén)工智能计算任务所(suǒ)需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运(yùn)行机(jī)器(qì)学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中明显下(xià)滑并创下(xià)近半年或(huò)半年多(duō)以来(lái)新(xīn)低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目前美(měi)国(guó)两党对于(yú)政府债务上限问题(tí)仍(réng)没有(yǒu)达成一致，随(suí)着截止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观(guān)望(wàng)情绪较为(wèi)明显；而(ér)从(cóng)美联储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接下(xià)来(lái)继续加息的可能(néng)性，当前美(měi)联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指(zhǐ)数走强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定资产(chǎn)投(tóu)资等经(jīng)济数据略低于市场，市场担(dān)心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致与国(guó)内(nèi)经济(jì)状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产(chǎn)业层面也并无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然目(mù)前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回(huí)升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下(xià)移(yí)导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求乏(fá)力(lì)的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现(xiàn)货价格呈“螺旋式(shì)”走低(dī)趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大(dà)差距(jù)，叠加今年(nián)年初以来市(shì)场对下游(yóu)需求的乐观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较大。而在市(shì)场供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期(qī)中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也进一(yī)步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材(cái)五大品种(zhǒng)周度(dù)表观消(xiāo)费量均(jūn)值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或延续(xù)弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有以下三个(gè)方面的(de)问题：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大(dà)幅下(xià)滑；三是国内(nèi)政策刺(cì)激(jī)还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部(bù)是(shì)否已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表示(shì)，由于二季(jì)度以(yǐ)来国内政(zhèng)策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但(dàn)国(guó)内(nèi)市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后(hòu)期(qī)市场表现来看，钢材需求端利空可(kě)能来(lái)自海外，6月出口一(yī)旦转差，则(zé)板材供应压力(lì)会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面临继(jì)续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对(duì)重要(yào)的政策时(shí)点可能在(zài)7月(yuè)的半年度经济数据(jù)公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过(guò)目前焦煤(méi)进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下(xià)降并不明显，负(fù)反馈还在持(chí)续(xù)，价格还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质(zhì)性的减产(chǎn)行动，从而(ér)改善(shàn)市场对于后期供需(xū)平衡的预(yù)期。不过(guò)，从目前情(qíng)况来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期(qī)内黑(hēi)色系品种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品(pǐn)价格(gé)惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有像样的(de)反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前(qián)的水平。对此，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫(yì)情(qíng)初期(qī)的价格区间(jiān)有(yǒu)利于行(xíng)业(yè)供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会(huì)库存(cún)较近年同期偏(piān)低(dī)、6月份(fèn)之后来自政策(cè)面和市场力量的(de)供应(yīng)压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济政策(cè)效(xiào)果(guǒ)或将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和(hé)以及国(guó)内外价差有利(lì)于(yú)钢材(cái)出口再上台阶等(děng)因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们对黑色(sè)系商品(pǐn)价(jià)格(gé)保(bǎo)持谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬之(zhī)前(qián)的(de)偏(piān)高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢(gāng)材价格(gé)下跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么(me)低价可能会刺激补(bǔ)库(kù)，并带动行情出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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