衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过(guò)编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi十公分有多长 10厘米就是10公分吗)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场(c十公分有多长 10厘米就是10公分吗hǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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