市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发(fā)文称(chēng)，将在(zài)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科(kē)创50成分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市(shì)场投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵(líng)活(huó)的风险管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提(tí)升，更多(duō)吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更好地服(fú)务(wù)于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表(biǎo)示，一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作(zuò)为(wèi)我国(guó)首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对风险管理(lǐ)工具的(d3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米e)呼声不断，由于(yú)涨跌幅(fú)限制比例(lì)为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科(kē)创板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着(zhe)市(shì)场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板(3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米bǎn)50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给投资者提供更加(jiā)灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使得投资(zī)者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风(fēng)险的(de)同时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和精力去关注(zhù)标的对应(yīng)上市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南(nán)学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好地服(fú)务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下(xià)的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期权。

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