财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年(nián)10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持(chí)续攀升(shēng)，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需(xū)求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货需(xū)求有望释放；磨刀霍霍向牛磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因素均有望对(duì)金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司(s磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ī)有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道(dào)扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步(bù)上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年(nián)复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也(yě)将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制(zhì)造(zào)设计(jì)及下游(yóu)的(de)终端零售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售环(huán)节(jié)同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设(shè)以提(tí)高市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不完全统计，相(xiāng)关上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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