公(gōng)募基金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视(shì)，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末(mò)保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减持(chí)了香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发(fā)展(zhǎn)，等(děng)到它(tā)们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化(huà)需要一(yī)个过(guò)程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民和(hé)中小企(qǐ)业(yè)，需(xū)要时间(jiān)修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地产数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股票(piào)市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.1戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时='color: #ff0000; line-height: 24px;'>戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时2亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末(mò)保持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进(jìn)入前十大持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出(chū)现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)‘戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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