投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过3物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖0％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数(shù)据(jù)中(zhōng)心业(yè)务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命最新的(de)突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起来很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分(fēn)析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最(zuì)好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也(yě)要以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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