美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美(měi)联储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要(yào)进(jìn)一(yī)步加息的(de)问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价(jià)压(yā)力(lì)可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和(hé)招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向

　　过去两(liǎn奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗g)周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他(tā)们(men)可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次(cì)加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已(yǐ奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)累计500个基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期(qī)是(shì)否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还(hái)是(shì)掌握(wò)政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要(yào)的是不(bù)要(yào)传达降息的(de)可能性，或者已经排除了(le)进一(yī)步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们不会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们(men)的工具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的(de)流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了(le)有关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相(xiāng)关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备(bèi)使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈(yù)发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要(yào)求白(bái)宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制(zhì)，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会(huì)扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英(yīng)伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第(dì)一(yī)财季(jì)总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计(jì)算(suàn)平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然(rán)只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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