财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提蒙古女人为什么不能碰(tí)升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu蒙古女人为什么不能碰)险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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