自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来战狼3什么时候上映？看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当(战狼3什么时候上映？dāng)行业(yè)周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，战狼3什么时候上映？价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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