今年(nián)A股市场最为火热的“中特估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记者获(huò)悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发行日(rì)期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发售，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日(rì)，产品(pǐn)的首发募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行(xíng)预(yù)期，多位业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合目(mù)前资本市场的行情主线，预计发行情(qíng)况较为理想；其次，上述(shù)ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券商近期(qī)对于基金的发(fā)行导向转为保有量考核(hé)，也不会过份冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内人(rén)士(shì)表示，中证国(guó)新(xīn)央企主题系列指数有助于资本市场(chǎng)从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化(huà)股(gǔ)东回报，帮助投资者走进央企(qǐ)、认(rèn)识央(yāng)企(qǐ)，支持(chí)央企利用资本市场做强做(zuò)优做大，提升市场影响(xiǎng)力(lì)、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量发(fā)展。

　　3只央(yāng)企股东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时对外发布基(jī)金发(fā)售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显示，3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至19日(rì)期间正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规(guī)模上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的(de)首发募集上限。3只基(jī)金费(fèi)率也(yě)稍有差异(yì)，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额(é)小于50 万份(fèn)的，认(rèn)购费为0.8％；认(rèn)购份额(é)在50万份至(zhì)100万份之间的，广发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费(fèi)用统一为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方(fāng)面(miàn)，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由(yóu)工商银行托管，汇添富中证国新(xīn)央企股东回报ETF由(yóu)建设银行(xíng)托管，招商中证国新央企股东(dōng)回报ETF的(de)托(tuō)管方则(zé)是中信建投证券。

　　此外(wài)，据基金(jīn)君了解(jiě)，上交所拟定于5月(yuè)11日举(jǔ)办“发现央企投资(zī)价值促进央企估值回归”业(yè)务(wù)交流会暨(jì)国(guó)新央企股东回报ETF宣(xuān)介会。会(huì)议主旨为进一步探索建立中国特色估(gū)值体系(xì)，引导(dǎo)央企投(tóu)资价值发(fā)现，推动央企估值回(huí)归合理水平。上交所、中国国新、指数公(gōng)司、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内人士看(kàn)来，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会(huì)议或为产(chǎn)品发行(xíng)预(yù)热。

　　不少(shǎo)行业(yè)人(rén)士也看好央企股东(dōng)回报ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近期资本市场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，包(bāo)括交易所、券商(shāng)、基金工商各方对此也(yě)比较重(zhòng)视，基金公司肯定会重点发行，但(dàn)目前市场上也存在不少央企主题基金，因此预计此次(cì)央企(qǐ)股东回报ETF发行也会相(xiāng)对理性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示(shì)，所在券商会参与其中一(yī)只央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发行工(gōng)作，但并不会过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首(shǒu)先，央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目前(qián)资本(běn)市(shì)场的(de)行情主线，产品(pǐn)本身就比(bǐ)较好卖(mài)；其(qí)次(cì)，我(wǒ)们近期已将(jiāng)考核侧(cè)重点放在产品保有量(liàng)上(shàng)，同时(shí)降(jiàng)低基金首发的考(kǎo)核权重。”上述券(quàn)商人士称(chēng)。

　　一位基金公司人士也(yě)预计(jì)，类似(shì)去年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次央企股东(dōng)回报(bào)ETF上(shàng)上演。“近期多家基(jī)金公(gōng)司上报的中(zhōng)证(zhèng)国新央企ETF已经分为(wèi)三批陆续推(tuī)向市场(chǎng)，而不是九只同(tóng)时获批发售(shòu)，就是为了避免发行(xíng)大战的出(chū)现(xiàn)。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过(guò)度拼基(jī)金首发，不过，目前市(shì)场上(shàng)非常(cháng)关注‘中特(tè)估’板块，预计发行(xíng)情况(kuàng)也会比较(jiào)乐观。”

　　基(jī)金积(jī)极布局央企主题产品

　　为投资者(zhě)带来分享改(gǎi)革(gé)红利工具

　　“中特估(gū)”成为今年以来资(zī)本市场的热门，基金公司(sī)也积极布局(jú)相关产品。

　　中国基(jī)金(jīn)报从Wind数据发现，今年以来全(quán)市场已有18家(jiā)基金公司陆续申报了21只央国企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华(huá)基金等(děng)多家机构，还(hái)各申报了主(zhǔ)、被动两只(zhǐ)产(chǎn)品，积极填(tián)补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回报ETF之(zhī)外，此(cǐ)前(qián)，易方达、南方、银华还同(tóng)时上(shàng)报了跟踪“中证国(guó)新央(yāng)企科技(jì)引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国(guó)新央(yāng)企ETF也(yě)有望(wàng)尽快获批(pī)，会陆续进入发(fā)行(xíng)。

　　伴随着这些主题产品(pǐn)的发行，意味着，个人和机构投资者拥有(yǒu)配置央企特(tè)色指数、分享(xiǎng)改(gǎi)革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，早在(zài)去年11月，证监(jiān)会主席易会满提出(chū)“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，促(cù)进市场资源配置功能更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)”。这一(yī)讲(jiǎng)话为A股市(shì)场未(wèi)来发展和改革指明(míng)了方向，成熟完(wán)善的估值(zhí)体系对于资本市场的价值发现以及(jí)资(zī)源配置功能的(de)发挥有(yǒu)重(zhòng)要作(zuò)用，也是资本市场支(zhī)持实体经济发展的重要基础(chǔ)。因此，看(kàn)准“中国特色估(gū)值体(tǐ)系”背景之下(xià)，央国企估值重塑的(de)机遇(yù)，行业对这一领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央(yāng)国企主题(tí)基金，就是(shì)看准这(zhè)类企(qǐ)业的(de)投资(zī)价(jià)值。”据一位(wèi)基(jī)金公司人士表示，建(jiàn)立(lì)具(jù)有中国特色的估值体系(xì)，有助(zhù)于提(tí)升市场对国有上市企业的(de)关注度(dù)，对企业估值层面(miàn)的各(gè)类因素做(zuò)进一步(bù)的研究和探讨，强(qiáng)化相关领(lǐng)域在新环境下(xià)的资产(chǎn)价格预(yù)期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从长期来(lái)看，央(yāng)国(guó)企板块的投资逻辑是比较完备的：一(yī)是央企是实现国家战略发(fā)展的“排(pái)头(tóu)兵”，不断受到政策的(de)支持与引导；二是央(yāng)企作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具(jù)有重要作用；三(sān)是(shì)央企引(yǐn)领(lǐng)科技创新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐年提升；四是央企(qǐ)仍(réng)是A股(gǔ)估值(zhí)洼地。未来(lái)在(zài)不断(duàn)完善(shàn)中国(guó)特色现代资本市场下，预计国资央(yāng)企有望(wàng)迎来(lái)估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理晏阳也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)稳健的(de)经营业绩为央(yāng)国(guó)企的估(gū)值(zhí)重塑(sù)提(tí)供了市场认可(kě)的基础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方面(miàn)来看，近(jìn)年来央国企ROE出(chū)现明显(xiǎn)企稳回(huí)升，目前已超过其他类型企业，高于A股平(píng)均水平，体现(xiàn)出央国企较强(qiáng)的“价值创造”能力(lì)。从(cóng)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)来(lái)看，2022年三季公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员度国资委旗下上(shàng)市(shì)央企营(yíng)业总收入(rù)同比增长8.53％，同(tóng)期全(quán)部(bù)A股为2.52％；归母净利(lì)润同比增(zēng)长12.53％，而同期全(quán)部(bù)A股(gǔ)仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国(guó)企的发展韧(rèn)劲(jìn)。展望未(wèi)来(lái)，央国企(qǐ)上市公司质量的提升或(huò)将成为央国(guó)企估值(zhí)重塑的核(hé)心动(dòng)力。

　　招商基金量化投资部基金经理(lǐ)刘重杰也(yě)表示(shì)，从公司经(jīng)营的角(jiǎo)度看，上市央、国企的盈利能(néng)力相比A股市场整(zhěng)体而言更加(jiā)稳健，ROE、分(fēn)红率、股(gǔ)息率过往长期领先，具备较高的长(zhǎng)期投资价值(zhí)，或更(gèng)符合机(jī)构(gòu)投资者(zhě)、个(gè)人养老金等配(pèi)置(zhì)性的需求(qiú)。在中国特(tè)色估(gū)值体系(xì)的(de)推进过程中，央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数具备较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数(shù)，指数(shù)由(yóu)国(guó)新(xīn)投资有限公司定制(zhì)，主(zhǔ)要(yào)选取国务院国资(zī)委下属现 金分红或回购总额占总市值比率较(jiào)高的50只上市公司(sī)证券作为(wèi)指数样本(běn)， 以反(fǎn)映央(yāng)企股东回报主题上市公司证券的(de)整体表现(xiàn)。

　　指数(shù)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员行业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公用事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产(chǎn)、机械设备等，前十大(dà)成份股权重合(hé)计约(yuē)33％，均为(wèi)央企板块(kuài)蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回报(bào)指数(shù)前十大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报(bào)指(zhǐ)数有(yǒu)哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数聚焦高(gāo)分红与高回(huí)购(gòu)央(yāng)企(qǐ)，指数近12个月(yuè)股息率为(wèi)4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回(huí)报指数(shù)当前市盈(yíng)率约为9倍，相对于主流指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)出更低的估值水平，央企(qǐ)估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近(jìn)五年ROE水平均(jūn)稳定保持在(zài)8％以(yǐ)上，体(tǐ)现出较(jiào)好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择网上现金认购、网下现金(jīn)认购和网下股票认(rèn)购(gòu)3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前(qián)这3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)有限(xiàn)额么？

　　答(dá)：目前(qián)3只产品募集规模上限为20亿元，如果(guǒ)募集(jí)规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回报ETF的(de)费(fèi)用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只(zhǐ)产(chǎn)品认购(gòu)费用(yòng)来(lái)看，在认购金(jīn)额(é)低于50万(wàn)，认(rèn)购(gòu)费均为(wèi)0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于(yú)100万(wàn)，均(jūn)为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产(chǎn)品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续(xù)做市商如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市。多(duō)家公司后(hòu)续将(jiāng)安(ān)排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基(jī)金经理人选？

　　答：从目(mù)前看，这(zhè)三家基金公司都由“实力派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经(jīng)理罗(luó)国庆(qìng)为广(guǎng)发基金(jīn)指数投资部(bù)副总经理，而汇添富(fù)央企回报ETF采(cǎi)取了双基(jī)金经(jīng)理来管理(lǐ)。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月(yuè)31日，央(yāng)企股东回报指数(shù)过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越同(tóng)期沪(hù)深300和上证红(hóng)利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待(dài)央企指数的投资价(jià)值？

　　第一、央企特(tè)色突出(chū)：1、市值优势明(míng)显，具备较高的长期投资价值(zhí)；2、央企经(jīng)营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战略发展主力(lì)军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特估”背景(jǐng)：估值较低，重塑中国特(tè)色估值体系(xì)背景下估值提(tí)升空间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属性更明(míng)显(xiǎn)，追求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能(néng)力(lì)和抗(kàng)风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位(wèi)水平(píng)。截至2023年(nián)4月底，中(zhōng)证央(yāng)企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全(quán)市(shì)场中(zhōng)证全(quán)指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证(zhèng)央企指数(shù)估值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横向对比(bǐ)还是纵向比较(jiào)，央(yāng)企(qǐ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平与其经(jīng)济地位(wèi)并不匹配(pèi)，亟待改善，在(zài)政策支持下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿全(quán)年的主线。从券(quàn)商机(jī)构的对(duì)外(wài)观点(diǎn)来看(kàn)，多家券商明确表示今年的投资主线之一就是央国企价(jià)值重估。部分(fēn)券商的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继续把(bǎ)握国企价值重(zhòng)估(gū)这一投资主线；

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)：不受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰，坚持数字(zì)经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革的(de)投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新一轮国企改革和中(zhōng)国特(tè)色(sè)估(gū)值体系推动(dòng)下，当前国企价值重估行(xíng)情有望持(chí)续并(bìng)形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员