自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述(sh两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音ù)板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐(là两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音i)，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预(yù)期吸(xī)引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的(de)周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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