金融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周(zhōu)现货(huò)也基本兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变(biàn)数预(yù穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基本补至2穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得(dé)考虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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