在股市高点(diǎn)成立(lì)的(de)主动权益类定开基金(jīn)密集迎来开放日，近三(sān)个月(yuè)即将开放的产(chǎn)品(pǐn)超3成(chéng)跌破面值(zhí)，破净率(lǜ)达33％，亏(kuī)损最大(dà)产品成立满两年亏损43％，部(bù)分产品甚至面临清(qīng)盘危(wēi)险。

　　多(duō)位行业内人士(shì)表示，主动权益定开基金的(de)整(zhěng)体破(pò)净(jìng)率与基金成(chéng)立时间、基金投资策略，以及统计(jì)样(yàng)本数量(liàng)等众(zhòng)多因(yīn)素(sù)有关。其中，高点(diǎn)成立是(shì)基金破净的重要原(yuán)因(yīn)。同时(shí)，他(tā)们也(yě)建(jiàn)议基金公司要更(gèng)加前瞻性布(bù)局产品，克服(fú)短期盲目规模扩张冲(chōng)动，从客户(hù)利益和导向开展(zhǎn)产(chǎn)品的布局(jú)和发行。

　　近(jìn)三月60只定开权(quán)益(yì)基金(jīn)开放

　　破净(jìng)率超30％

　　近日，华(huá)南一家(jiā)基金公司发布(bù)公告称，根据基(jī)金法、基金运(yùn)作管理办法、基金合(hé)同(tóng)的有关规定，公(gōng)司旗下主动(dòng)权益一年(nián)定期开放(fàng)基金最近一个(gè)开放期为2023年4月20日至2023年(nián)5月22日，若该开放期(qī)最(zuì)后一个开放日（即2023年5月(yuè)22日）日终，基金出现触(chù)发基金合同终止的情形，基金管理人将终止《基(jī)金(jīn)合(hé)同》，并按(àn)照(zhào)《基金合同》约定(dìng)履(lǚ)行基(jī)金(jīn)财产清算(suàn)程序，无(wú)须召开基金份额持有人大会。

　　根据公告，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金的基金合同(tóng)生效后，若登(dēng)记机构完成每个开放期最后(hòu)一个开放(fàng)日(rì)的申购、赎回或转换(huàn)业务申请(qǐng)确(què)认(rèn)时，基金的(de)基(jī)金份额持有(yǒu)人(rén)数量不满200人(rén)或者(zhě)基金资产净值低于五千万元，基金(jīn)管理人(rén)在履行相关(guān)监(jiān)管报告和信息披露程序后(hòu)终止基金合(hé)同，无(wú)需(xū)召开(kāi)基金份额持有人大(dà)会。

　　截至2023年一季报，该只偏(piān)债混合(hé)型基金管理(lǐ)规模0.79亿元，2021年4月成立以来两年多收益率-4.3％，最新(xīn)净值为(wèi)0.957元，为“固收(shōu)+”基金中(zhōng)的破净产品。

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月20日，5-7月份即将到期(qī)的(de)主动权益类(lèi)定期开(kāi)放基金(jīn)有60只（份额合并(bìng)计算(suàn)）即将(jiāng)迎来开放日，目(mù)前(qián)破(pò)净产品（统计(jì)复权净值）为20只，占比达到33.33％。破净率(lǜ)最高(gāo)的产品成立两(liǎng)年来亏损超43％，目前基金净值仅为0.57元。

　　分月(yuè)度来(lái)看，主动权益(yì)类定开基金5-7月(yuè)份破净率分(fēn)别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破(pò)净率更是达(dá)到35.71％、80％。整体(tǐ)来(lái)看，破净率呈现逐月震(zhèn)荡(dàng)上升(shēng)态势。

　　上(shàng)海证券基金评(píng)价(jià)研究中(zhōng)心高级(jí)分析师孙(sūn)桂平对此表示，一般而言，随着基金(jīn)开放(fàng)日临近，为了(le)应对基金集中申赎(shú)影响，基金的投(tóu)资策略可能倾向于保守，权(quán)益(yì)仓位(wèi)可能(néng)会(huì)有所降低。因此，在(zài)权益市场表(biǎo)现(xiàn)不好(hǎo)时，距离开放日越远，整体(tǐ)上破净率可能有增加趋势。当然，整(zhěng)体破(pò)净(jìng)率情(qíng)况(kuàng)也与(yǔ)基金成立时间(jiān)、基金(jīn)投(tóu)资策(cè)略，以及统计样本(běn)数量等(děng)众多因素有关。

　　一(yī)位基金销售(shòu)机构负责人也分析，今年8、9月份到期的定开(kāi)基金大多成立(lì)于(yú)2020年下半年，高(gāo)点(diǎn)成立是基(jī)金破净的重要原因；另一方面(miàn)，8、9月份到(dào)期(qī)的(de)定(dìng)开(kāi)基金数量(liàng)明显少于5、6月份，虽然8、9月(yuè)份(fèn)破净基金的数量较(jiào)6、7月份并没有明显上(shàng)涨，破净率仍较(jiào)高，可能也与(yǔ)基金的发行(xín自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算g)节奏存在关系。

　　建(jiàn)议前瞻性布局产品

　　市场高点避免盲目规模扩张(zhāng)

　　据(jù)记者观(guān)察，从近三月即将迎来开放的定期开放式基金来看，多数(shù)成立于2020年下半年-2021年1季度，高点成立(lì)可能是部分基金破净的(de)重要原(yuán)因。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从基(jī)金发行角度(dù)而言，权(quán)益市(shì)场高点时基金(jīn)发行相(xiāng)对容易，而且规模也容易(yì)做(zuò)大，基金公司有(yǒu)动力(lì)去做；但从投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，高点入市就容易出现一段时间内基金业绩表现(xiàn)不佳，甚至出现(xiàn)大幅下跌的情形。