今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了(le)反对美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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