今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债务上标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规(guī)模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级(jí)大国，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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