衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shò宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价u)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发(fā)言人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会(huì)面(miàn)时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(z宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价ǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的(de)时(shí)间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料油。

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