金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分点，比(bǐ)上年(nián)同期高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿(yì)元，非银(yín)行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆(bào)发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落(luò)。从结构上(shàng)来看(kàn)，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因(yīn)为(wèi)一季度(dù)透(tòu)支了(le)部分银行(xíng)信贷额度(dù)和企业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月地(dì)产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存(cún)款(kuǎn)的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为(wèi)是季(jì)节性波动。因为(wèi)银(yín)行倾向于(yú)让理(lǐ)财产品在季末到(dào)期(qī)，使资(zī)金回(huí)流成存款，以应对考(kǎo)核，然(rán)后在(zài)下季初发(fā)行新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经(jīng)营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合季(jì)节(jié)性(xìng)规律(lǜ)。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩(suō)的(de)情况。从历史规(guī)律来(lái)看，4月(yuè)及7月一(yī)般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存(cún)款(kuǎn)的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可(kě)能去向表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显(xiǎn)。企业苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新增信苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(xìn)贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端(duān)中长期(qī)信贷出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映了居民(mín)端(duān)在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除(chú)居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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