北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的市(shì)场，即(jí)投侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技(jì)和制侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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