金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗jìng)买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过去的三(sān)十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去(qù)竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下，弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗日本(běn)经(jīng)济的边(biān)际变(biàn)化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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