华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团(t高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思uán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现金的形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时(shí)还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思公司以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的(de)救(jiù)护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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