近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计(jì)国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估(gū)行情发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不(bù)少个(gè)股获逆(nì)市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概(gài)念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的的深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看(kàn)，未(wèi)来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业(yè)务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公共事(shì)业(yè)领域(yù)与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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