文(wén)/解运亮博士信达证券首席(xí)宏观分析师

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个整体(tǐ)印象(xiàng)是会议精神超出市场预期。

　　第二(èr)，在(zài)“三重压力(lì)”提出时隔一(yī)年零四个月之后(hòu)，中(zhōng)央(yāng)提出最新判(pàn)断(duàn)，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对(duì)于稳(wěn)增长力度可能减弱的(de)担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需求(qiú)是(shì)当前经济持续(xù)回升向(xiàng)好的关(guān)键所在”。

　　第五，会议(yì)针(zhēn)对多方面(miàn)工作都做(zuò)了积(jī)极(jí)部署，对(duì)社会各界(jiè)的关切(qiè)都做了积极回应，半(bàn)导(dǎo)体、新能源、人(rén)工智能、平台企业、消(xiāo)费、投资、一带(dài)一路等领域都看到了(le)利好。

　　第六，会议(yì)专门(mén)提到，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设施建设(shè)，可能带来经济新的(de)增长点，值得高度(dù)重视(shì)。

　　第七，所(suǒ)有这些变化(huà)，背后都反映出整体经济工(gōng)作(zuò)思路已经发生了大变化(huà)。为(wèi)市场(chǎng)主体做好服务，以发展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可(kě)能(néng)是4月份政治局会议向市场释(shì)放的深刻信号。

　　风险因(yīn)素：国内政策(cè)落地不及预(yù)期，国际(jì)政治局势演变超预期

　　正文

　　第一(yī)，纵观(guān)4月政(zhèng)治局会议(yì)通(tōng)稿，一个整(zhěng)体印象是会议(yì)精神超出市场预(yù)期。每年4月份的(de)政治局会议，在经济工作(zuò)领域，重要性可能仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因也简单，如果说中央经济工作会议确定了此(cǐ)后(hòu)一年的政策导向，那(nà)么(me)4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的政策(cè)导(dǎo)向。今年4月的政治局会(huì)议，在(zài)方方面面都体现出对(duì)经(jīng)济(jì)的(de)呵护和支持，既好于往(wǎng)年同期，也(yě)超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时隔(gé)一年零(líng)四个(gè)月之(zhī)后，中(zhōng)央提出最新(xīn)判断，“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓(huǎn)解。2021年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提出，中国经济面(miàn)临(lín)需求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预期转弱(ruò)三(sān)重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去年底(dǐ)疫情防控政(zhèng)策(cè)优(yōu)化至今，中央指出“我国疫情防控取得重大决(jué)定性胜(shèng)利(lì)”，“经济社会(huì)全面(miàn)恢复常态化运(yùn)行”。今年一季度经济(jì)增(zēng)长大幅(fú)好于预期(qī)，“五(wǔ)一”旅游出(chū)行远(yuǎn)超2019年(nián)同期水平(píng)，都体现出(chū)经济(jì)社会常(cháng)态化运行(xíng)中的(de)强大修复(fù)动(dòng)能。“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解(jiě)，反映了疫后中国(guó)经济修复的巨(jù)大成效。

　　第三(sān)，会(huì)议冲淡了市场对于稳增长力(lì)度可能减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。4月会议对经济(jì)面(miàn)临(lín)问题的定(dìng)性(xìng)是“当前我国经(jīng)济运行好转主要(yào)是恢(huī)复性的，内生动力还不(bù)强，需(xū)求(qiú)仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发展仍需要(yào)克服不少困难(nán)挑战。” 问题决定对策，有什么样的问题(tí)，就(jiù)有什么样的对策(cè)。2019年4月，问题定性是(shì)“更多是(shì)结构性(xìng)、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“稳增长压力较小(xiǎo)的窗口期”。这(zhè)两次会议之后(hòu)，稳增长力度(dù)都有回收(shōu)。今年一(yī)季度经济增长超预(yù)期，市场(chǎng)又出现了对后续稳增长力度减弱的(de)担忧(yōu)。但从(cóng)这次中央对问(wèn)题的定性看，经济(jì)内生动力(lì)仍需增强，需求仍需(xū)扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度(dù)可(kě)能不但不会减弱(ruò)，还要有针对性(xìng)地加大。这就冲淡(dàn)了(le)市场的一大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需(xū)求是当前经济持续(xù)回升向好的关(guān)键所在”。会(huì)议提出“四个持续(xù)”，即(jí)“推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转、内(nèi)生(shēng)动力持续增强、社会预期(qī)持(chí)续改(gǎi)善、风(fēng)险隐患持续化解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我(wǒ)们(men)不会因为一季度(dù)经济(jì)的良(liáng)好开局而就(jiù)此满(mǎn)足，而是继续努力(lì)，“乘势而上”。而要实(shí)现“四(sì)个持(chí)续”和“乘(chéng)势而上”，具体抓手就(jiù)是“恢(huī)复和扩大需求”。

　　第五，会议(yì)针对多方面工(gōng)作都做(zuò)了积极(jí)部署(shǔ)，对社会各界(jiè)的关切都做了积极回(huí)应(yīng)，半导(dǎo)体、新能源、人(rén)工(gōng)智能(néng)、平(píng)台企业(yè)、消费、投资、一带一(yī)路(lù)等领(lǐng)域都看到了利(lì)好。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要(yào)巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造(zào)”。这表明，对新能源产业的扶持(chí)仍会继续(xù)，专门(mén)提到的充电桩(zhuāng)、储能(néng)、配(pèi)套电(diàn)网，都是(shì)新(xīn)能(néng)源(yuán)产业相对的短板(bǎn)，也(yě)有望(wàng)是未(wèi)来重点(diǎn)发力的(de)方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出“要重视通(tōng)用人(rén)工(gōng)智能(néng)发(fā)展(zhǎn)，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防范风险”。首提人工智(zhì)能，市场热度较高(gāo)的方(fāng)向，中央高度重视，行稳(wěn)方能致远。

　　——平台企业。会(huì)议(yì)提出“要(yào)推动(dòng)平台企(qǐ)业规(guī)范健康发(fā)展，鼓(gǔ)励头部平台企业(yè)探(tàn)索创新”。对(duì)平台企业的(de)支持力度进(jìn)一步加大，去(qù)年12月中央经济工作会议提(tí)的是(shì)“支持(chí)平台企业在引领发展、创(chuàng)造就业、国际竞争(zhēng)中大显身手”，这(zhè)次进一步升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新”。

　　——消(xiāo)费。会(huì)议(yì)提出(chū)“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费”。今年一季度社(shè)会(huì)消费(fèi)品零售累计增长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度高，而(ér)中央精神(shén)是继续呵护和促进消费增长。

　　——民(mín)间投资(zī)。会议提出“要发(fā)挥好政(zhèng)府投资(zī)和政策激励的引(yǐn)导作用，有效带动激发(fā)民间投资”。今(jīn)年一季度(dù)，民间(jiān)投(tóu)资累(lèi)计增速(sù)只有0.6％，低(dī)于(yú)全部固定资产(chǎn)投资(zī)增速4.5个百(bǎi)分点，民间投资仍(réng)是投资中的薄弱环节。这次(cì)会(huì)议专(zhuān)门提出(chū)“有效带动(dòng)激发民间投资”，未来(lái)可(kě)能会(huì)有相应政策发力。

　　——一带一路。会(huì)议提出“要把吸引外商投资放在更加重(zhòng)要的位(wèi)置，稳住外贸外资(zī)基本盘(pán)。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际(jì)高标准经贸规则，开(kāi)展改革(gé)开放先行先试。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成立至今，全国(guó)已设(shè)立(lì)21个自贸试(shì)验区及海南自由贸易(yì)港(gǎng)。在新一轮对(duì)外开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一(yī)带一路”沿线国(guó)家(jiā)可能(néng)是开放(fàng)和合作的重点方向。

　　第(dì)六，会议(yì)专门(mén)提到，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设，可能带(dài)来经济新的增长点，值得高度重视。根据《国(guó)务院关于调整城市规模划(huà)分标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人(rén)口500万以上(shàng)1000万以(yǐ)下的城(chéng)市为(wèi)特大城市，城(chéng)区常住人口1000万以(yǐ)上的城市为超(chāo)大城市。目前，超大城市(shì)包(bāo)括(kuò)上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特(tè)大城(chéng)市包括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安(ān)、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平(píng)时用作(zuò)旅游、康养等(děng)功能，遇重(zhòng)大公共突发事(shì)件时可立(lì)即转换为应急场(chǎng)所的设施，能够有(yǒu)效补齐大(dà)城(chéng)市应急能力(lì)建设短板，同(tóng)时提升大城市(shì)山区(qū)旅游居住品质，助力大(dà)城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好统(tǒng)筹大城市发展和安全。“平急两(liǎng)用”设施建(jiàn)设，涉及建设(shè)改造一批“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”的(de)民宿和酒店、储备一批单(dān)体大型方舱医院、升级一批(pī)应急医疗服务点等(děng)。21个超大特大城市的城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”设施(shī)建设，不仅(jǐn)对房地(dì)产投资，乃至对整(zhěng)体固(gù)定资产投资，都有望带来新的增长点(diǎn)。

　　第(dì)七(qī)，所有(yǒu)这些变化(huà)，背后都反映出整体经济工作思路已经发生了(le)大变化。过(guò)去几年很多政(zhèng)策，如疫情(qíng)防控、房地(dì)产调(diào)控、打击资(zī)本无序扩张、治理教(jiào)培互联网等(děng)，初衷是好的，也取(qǔ)得了(le)重大成效(xiào)，但客观上也一定(dìng)程度上影响了市场的预期(qī)。此(cǐ)前，中央已经明确表示，要慎重出台收缩性政策，从这次4月份会议看，这个要求已经(jīng)落到了实处，没(méi)有收缩性政(zhèng)策(cè)，各项政策都是(shì)呵护和支持经济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄(zī)博市政府受(shòu)到了(le)全国人民的大力点赞，大家都看到了淄博市(shì)政府在(zài)搞好营(yíng)商(shāng)环境、促进(jìn)经济增长上的努力(lì)。而从4月份(fèn)政(zhèng)治局会议看(kàn)，淄博市(shì)政府可(kě)能只(zhǐ)是一个缩(suō)影(yǐng)，整体(tǐ)经济工作(zuò)思路都在发生大变化，为市场主体做(zuò)好服务，以发展经济为己任(rèn)，这可能是4月份(fèn)政治局会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　逐句(jù)解(jiě)读

　　中共中央政治局4月(yuè)28日(rì)召开会议，分(fēn)析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。中共中央总书记(jì)习近平(píng)主(zhǔ)持会议。（每年4月份的政治局会议(yì)，在(zài)经(jīng)济工作(zuò)领域(yù)，重要性可能仅次于几(jǐ)个月(yuè)前的中央经济工(gōng)作(zuò)会议(yì)。原因也(yě)简(jiǎn)单，如果说中(zhōng)央经济工作会议确定了此后一年(nián)的政策(cè)导向，那(nà)么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向。）

　　会(huì)议认(rèn)为，今年以来，在(zài)以(yǐ)习近平同志为核心(xīn)的(de)党(dǎng)中央坚强领导(dǎo)下(xià)，各地区(qū)各部门更好统筹(chóu)国内国际(jì)两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防控和经济社会(huì)发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情(qíng)防控(kòng)取得重大决定性胜利（全国(guó)政协委员、中(zhōng)国疾病(bìng)预(yù)防控制中心流行病学首(shǒu)席专(zhuān)家吴尊(zūn)友日前表示，新冠病毒在未(wèi)来出现(xiàn)地(dì)方性流行或者(zhě)散发可(kě)能性比较大，再出现较大规模流(liú)行的可能(néng)性较小(xiǎo)。），经济社(shè)会全(quán)面恢复常(cháng)态化运行（今年“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行，已(yǐ)经远超(chāo)2019年同期(qī)水(shuǐ)平，体现出经济社会(huì)常态化运行中的巨大消费动能），宏观政策(cè)靠前(qián)协(xié)同(tóng)发力，需求收缩、供给(gěi)冲击(jī)、预期(qī)转弱(ruò)三(sān)重压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需(xū)求逐(zhú)步恢(huī)复，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行实现良好开局。（“三重(zhòng)压力”首次提(tí)出，是在2021年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会议上。时隔一(yī)年零四个月之后(hòu)，疫情影响逐步减(jiǎn)弱之下(xià)，“三重压力”得(dé)到缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我国(guó)经济运(yùn)行好转主要(yào)是恢复性的(de)，内(nèi)生动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级面(miàn)临新的阻力，推(tuī)动高质量发(fā)展仍(réng)需要克服(fú)不少困难挑战。（这一段(duàn)是对(duì)当(dāng)前经济(jì)中面(miàn)临的(de)问题(tí)的定性，问题(tí)决定对策，有什么样的问题，就有什(shén)么样的(de)对策，对问题的定性非常重要。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多是结构(gòu)性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较(jiào)小的窗(chuāng)口期”。这两次会议之(zhī)后，稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度都有回收(shōu)。今(jīn)年(ni领略的意思án)一(yī)季度经济增长超预期，市场又(yòu)出现了对后续稳增长力度减弱(ruò)的担忧。但从这次(cì)中央对(duì)问题的定(dìng)性看，经济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需扩大(dà)，这就意味着稳(wěn)增长力度不但不会(huì)减弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就冲(chōng)淡(dàn)了市场的一(yī)大担(dān)忧。）

　　会议(yì)强(qiáng)调，要深入开(kāi)展(zhǎn)学习贯彻习近平新时代(dài)中(zhōng)国(guó)特色社会(huì)主义思想主题(tí)教育，认真落实中央经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议精神，坚(jiān)持(chí)稳中求(qiú)进工(gōng)作(zuò)总基调，完整、准(zhǔn)确、全面贯(guàn)彻新发展理(lǐ)念(niàn)，加快(kuài)构建(jiàn)新(xīn)发展领略的意思格局，全面深化(huà)改革(gé)开放，把发挥政策效力和激发经营主体活(huó)力结合(hé)起来，形成推动高(gāo)质量发展的(de)强大动力，统筹推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转、内生动力持续(xù)增强(qiáng)、社会(huì)预期持续改善、风险隐患(huàn)持续化解（提(tí)出四(sì)个“持续”，其(qí)实现有赖于稳(wěn)增(zēng)长政策持(chí)续发力），乘势而上（这个词表(biǎo)明我们不会因为一季度经济的(de)良好开局而就此满足，而是(shì)继(jì)续努力，“乘势(shì)而上(shàng)”。），推动经济(jì)实现质的有效提(tí)升和量(liàng)的合理增长(zhǎng)。

　　会议指(zhǐ)出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体(tǐ)系(xì)，既要逆势而上(shàng)，在短(duǎn)板领(lǐng)域(yù)加快突破(pò)，也要顺势而为，在优势领域做大(dà)做(zuò)强。要夯实(shí)科(kē)技自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能（或利好半导体）。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电(diàn)网(wǎng)改造（对新能(néng)源产业(yè)的(de)扶(fú)持仍会(huì)继续，专门提到的(de)充(chōng)电桩、储能、配套(tào)电网，都是新能源产业相(xiāng)对的短板，也是(shì)未来(lái)重点发力(lì)的方向）。要重视通用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范(fàn)风险（首(shǒu)提人工(gōng)智能(néng)，市场热度极高的(de)方向，中央高度(dù)重视(shì)，行稳方(fāng)能(néng)致(zhì)远(yuǎn)）。

　　会议强调，恢(huī)复和扩大(dà)需(xū)求是当前(qián)经济(jì)持续回升向好的(de)关键所在。积极(jí)的财政政策要加力提效(xiào)，稳健的货币(bì)政策要(yào)精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道(dào)增加城乡居民收(shōu)入，改(gǎi)善消费环境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费(fèi)（今年一季度社(shè)会消费品零(líng)售累计增长5.8％，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅(lǚ)消费更是热(rè)度高，而中央(yāng)精神是继续呵护(hù)和促(cù)进消(xiāo)费增长）。要发挥(huī)好政(zhèng)府(fǔ)投资和政策激励的引导(dǎo)作用，有效(xiào)带动激发民间投资（今年一(yī)季度，民间投资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部(bù)固定资产投资增(zēng)速(sù)4.5个(gè)百分点，民间投资仍(réng)是投资中的薄弱环节。这(zhè)次(cì)会议专门提出“有效带动激发(fā)民(mín)间投资”，未(wèi)来(lái)可能会有相应(yīng)政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所(suǒ)有(yǒu)制(zhì)企(qǐ)业公平(píng)竞争、共同发展的法律(lǜ)法(fǎ)规障碍和隐性壁垒，持续提振经(jīng)营主体信心，帮助企业恢(huī)复元气（“两个(gè)毫不动摇”，即“毫不动摇巩固(gù)和发展公有(yǒu)制经济，毫不动摇(yáo)鼓(gǔ)励、支持和引导非公有制经济发展”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助于进一(yī)步(bù)解决民营企业信心和元(yuán)气不足问题）。各类企业都要依法合规经营。要下决心从(cóng)根本上解决企(qǐ)业账款拖欠问(wèn)题。要推动平(píng)台(tái)企业规范健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索(suǒ)创新。（对平(píng)台企业的(de)支持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央经济工作会(huì)议提的是“支持平(píng)台企业(yè)在引(yǐn)领发展、创造(zào)就业(yè)、国(guó)际竞(jìng)争中大显(xiǎn)身手”，这(zhè)次进一步升(shēng)级为(wèi)“鼓励头部平(píng)台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强调(diào)，要全面深化改(gǎi)革、扩大高水平(píng)对外开放。认真落实党和国家机构改革方案，推进国家治(zhì)理体系和治理(lǐ)能力现代化。要把吸引(yǐn)外商投资放在更加(jiā)重要(yào)的位置，稳住外(wài)贸外资基(jī)本盘。要支(zhī)持有条(tiáo)件的自贸(mào)试验区和自由(yóu)贸易港对接国(guó)际高标准经(jīng)贸(mào)规则，开展(zhǎn)改革开放(fàng)先行先(xiān)试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验区正式挂牌成立至今，全(quán)国已设立21个自贸试验区及海南自由(yóu)贸易港。在新(xīn)一轮对外开放先(xiān)行先(xiān)试中，“一带一(yī)路”沿(yán)线国(guó)家(jiā)可(kě)能(néng)是开放和合作的重点方向。）

　　会议指(zhǐ)出，要有效防范(fàn)化解(jiě)重点领(lǐng)域风(fēng)险，统(tǒng)筹做(zuò)好中小银行(xíng)、保险和信托机构改革(gé)化险工作(zuò)。要(yào)坚持(chí)房子是用来住(zhù)的、不是用来(lái)炒(chǎo)的定位，因(yīn)城施(shī)策，支持刚性和改善(shàn)性住房(fáng)需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平(píng)稳健康发(fā)展(zhǎn)，推动建(jiàn)立房地产(chǎn)业发展(zhǎn)新模式。在超大特大城市（《国务院(yuàn)关(guān)于调(diào)整城市规模(mó)划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下(xià)的城市为特大城市，城区常住人口1000万以上的城(chéng)市为超大城市。目前，超大城市包括上海(hǎi)、北(běi)京、深(shēn)圳、重庆(qìng)、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济(jì)南(nán)、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。）积极稳步(bù)推进城中村改(gǎi)造（7个超大城市和14个特大城市的(de)城中村改造，可能会给房地(dì)产带来新的增长点(diǎn)，有利于(yú)房地产市场实现平稳健康发展）和“平急两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施建设（“平(píng)急两用”设施(shī)指平时用作旅游、康养等(děng)功(gōng)能，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立即转换为应急(jí)场所的设施(shī)，能够有效补(bǔ)齐大(dà)城市应(yīng)急能(néng)力建设短板(bǎn)，同时提升大城市(shì)山区旅游居(jū)住品质，助力大城市周边乡(xiāng)村振(zhèn)兴发展，更好统筹大(dà)城市发展和安全。建设改造一批“平急两(liǎng)用”的民宿(sù)和酒店、储备一批单体(tǐ)大型方舱医(yī)院、升级一批(pī)应急医疗服务点，将对投(tóu)资带来新的增长点。）。规划建设保障性住(zhù)房。要(yào)加强地方政府债务管理，严控新增隐(yǐn)性债务。要继续抓(zhuā)好(hǎo)新冠疫情防控工作。

　　会议(yì)强调，要切实保障和改善(shàn)民生，强化就(jiù)业优先导向，扩大(dà)高(gāo)校毕业生就业渠道(dào)，稳(wěn)定(dìng)农民工等(děng)重点群体就业（截至3月，16-24岁的(de)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)高达19.6％，降低青年(nián)失业(yè)率已成(chéng)为当前就(jiù)业工作的(de)重点。日(rì)前国办(bàn)发布《关(guān)于(yú)优化调整稳就(jiù)业(yè)政策措施全力促发(fā)展惠民生的通知》（国(guó)办(bàn)发〔2023〕11号），提出支(zhī)持(chí)国有企业扩大招聘(pìn)规模(mó)，2023年可给予一次性增人增资，核(hé)增部分据实(shí)计(jì)入工资总额(é)并作为(wèi)下一年度工资总额预算基数。我们预计(jì)后续青年(nián)失业率(lǜ)将明显下(xià)降。）。要以“时时(shí)放心不(bù)下”的(de)责任感，持续(xù)抓好安全生产。要(yào)做好迎(yíng)峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻(gōng)坚成果，抓好粮食生产和重要农产品(pǐn)供应(yīng)保障，全面推(tuī)进乡村振兴。要加强生态环境系统(tǒng)治理。各级领导干部要(yào)带头大兴调查研究(jiū)，奔着问(wèn)题去，切(qiè)实帮助企(qǐ)业和基层解决(jué)困难(nán)。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述以往(wǎng)经(jīng)常出现，但(dàn)这(zhè)次没(méi)有出(chū)现(xiàn)，可见这次会议是(shì)专门聚(jù)焦经(jīng)济工作的(de)一次(cì)会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策落(luò)地不及预期，国际政治局势演变超(chāo)预期

　　本文源自(zì)报告：《整体经济工作思路已经发生大变化——逐句(jù)解读(dú)4月政治局(jú)会议通稿》

　　报告发(fā)布时间：2023年4月29日(rì)

　　发布(bù)报告机构：信达(dá)证券(quàn)研究开(kāi)发中心

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