美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括(kuò)资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银行传出(chū)考虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油(yóu)的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，美(měi)国参(cān)议(yì)院银(yín)行委员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的商(shāng)业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量(liàng)的数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们(men)明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担(dān)心银行(xíng)倒(dào)闭会将美(měi)国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情(qíng)人士周(zhōu)四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅(fú)波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者(zhě)仅在周四(sì)就通(tōng)过做空(kōng)某些地(dì)区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动(dòng)已(yǐ)引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们(men)担(dān)心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静的时期(qī)测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在(zài)危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关(guān)键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还(hái)需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的(de)利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期(qī)原(yuán)油的走势(shì)更(gèng)多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再(zài)度(dù)出现破(pò)产银行(xíng)，造(zào)成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近(jìn)期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉(lā)升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方(fāng)面探(tàn)索(suǒ)货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前(qián)高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关(guān)注(zhù)点在于(yú)美(měi)联(lián)储是否会在接(jiē)下来的(de)议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开(kāi)启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似(shì)性。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油盘(pán)面也(yě)要重点留意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽(suī)然(rán)实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联储(chǔ)年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品(pǐn)压(yā)制的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季(jì)即(jí)将到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将进入一(yī)段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个(gè)交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价格下跌带(dài)来(lái)的(de)冲(ch肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ōng)击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续(xù)高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于(yú)季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需(xū)求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波(bō)动的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期(qī)的压力，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本(běn)端(duān)的(de)跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差(chà)偏(piān)强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示(shì)，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部分PX肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需(xū)关注原油价(jià)格企肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期(qī)的(de)前提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将(jiāng)导致趋(qū)势延续(xù)。从价(jià)格(gé)走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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