金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日(rì)本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过(guò)去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层(céng)持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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