近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自(zì体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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