华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的(de)是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会(huì)像以往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资(zī)已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投(tóu)资部门(mén)持(chí)有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(sh甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的(de)救护(hù)车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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