美国(guó)历史上首次(cì)债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发出警(jǐng)告，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美国(guó)可能最早在(zài)6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法解决(jué)债务(wù)上限问题(tí)，美(měi)国(guó)可能最早于6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动(dòng)”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民(mín)主(zhǔ)、共和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政府举债(zhài)额度比预(yù)期消(xiāo)耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维护美(měi)国(guó)“信用”和各方对美(měi)国的(de)“信心”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国会议员处理债务上限的(de)重(zhòng)要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵局中了解(jiě)到，等到(dào)最后一(yī)刻才暂停或提高债务上限可(kě)能(néng)会对(duì)企业和消费者信(xìn)心造成严(yán)重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人的短期借贷(dài)成本，并对美国的信用(yòng)评级产(chǎn)生负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)，”耶(yé)伦在(zài)信中说。

　　耶伦(lún)在信(xìn)中表示，之所以(yǐ)在一个月(yuè)之后财(cái)政部就可(kě)能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要(yào)的一个原因是(shì)最近(jìn)税(shuì)收收入(rù)放(fàng)缓。她表示(shì)，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预(yù)期存(cún)在不(bù)确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布的最新报告(gào)显示，美(měi)国(guó)在(zài)6月初耗(hào)尽资金的风险较(jiào)之前更高(gāo)。该(gāi)机(jī)构(gòu)主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收收入(rù)低于国会预算办公(gōng)室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在(zài)6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的风险要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的(de)一份(fèn)报告中(zhōng)，国会预(yù)算(suàn)办公(gōng)室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统(tǒng)拜登(dēng)已邀请美国国会的四位领导(dǎo)人于5月9日在(zài)白宫就债务上限(xiàn)问题举行(xíng)会(huì)议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济(jì)灾难”

　　据路(lù)透社报道，美(měi)国财政部(bù)长耶伦日前曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国(guó)会未能提高政府的债(zhài)务上(shàng)限，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，并在未来(lái)几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在一场企业(yè)高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致(zhì)失业(yè)，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失(shī)业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的支(zhī)出增加。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是国会(huì)的“基(jī)本(běn)责任”。她警告说，如(rú)果(guǒ)债务违约(yuē)将引发(fā)一场经济和(hé)金融灾难(nán)，“违约将提高永续借款的(de)成本。极大(dà)增加(jiā)未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市场，政(zhèng)府可(kě)能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众议院(yuàn)共和党人和白宫之间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可(kě)能威(wēi)胁(xié)我们在(zài)过去两(liǎng)年(nián)所取得的所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两党围绕(rào)债务上限(xiàn)的(de)党争不断(duàn)加剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务(wù)上限是美国国会(huì)为联(lián)邦政府大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗设定的为履行已产(chǎn)生的支(zhī)付义务(wù)而(ér)举债的最高额度(dù)，触(chù)及(jí)这条“红线”意(yì)味着美国财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道(dào)，美国参议院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的债务上限法(fǎ)案，称其为“美国(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗guó)违约法(fǎ)案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极端让步而进行(xíng)的(de)鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该法案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于(yú)美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的(de)法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美(měi)国利率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周(zhōu)以来(lái)，美国利率(lǜ)反弹，美(měi)债收益率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状(zhuàng)况的催化剂是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周最后一次(cì)加息，这与我(wǒ)行的美国经济团队的预期一致。进一(yī)步加息是有(yǒu)可能的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息(xī)面临着更大的(de)障碍。预计美国债(zhài)务(wù)上限“Xday”在(zài)8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)预计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在下个月(yuè)显现出来。该(gāi)行认为，美国国债出现技术性违约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩根(gēn)大通(tōng)在(zài)报告中表示，预计(jì)有关美国债务上限和联邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的美(měi)国利率(lǜ)策略团队预计，美国财政部(bù)可能(néng)在(zài)8月中旬(xún)之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高(gāo)美国债务上(shàng)限对未来的僵(jiāng)局没有帮(bāng)助；在共和党(dǎng)和(hé)民主党(dǎng)领导人(rén)提(tí)出最新(xīn)财(cái)政提(tí)案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美(měi)国触及关键(jiàn)的债务(wù)上限(xiàn)最后(hòu)期限的(de)时间可能会早于(yú)市场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学(xué)家兼全(quán)球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计(jì)数(shù)据透露(lù)的信息(xī)有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今(jīn)为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示(shì)，美国(guó)已在(zài)今(jīn)年1月触及(jí)债务上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日市场对美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党(dǎng)僵持这两个因素(sù)催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等三个角(jiǎo)度看，我们(men)认为美(měi)债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货(huò)币市场(chǎng)与债(zhài)券市场(chǎng)加大(dà)波动(dòng)，但总体而言(yán)预(yù)计其直接影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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