今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星jìn)一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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