钠电(diàn)池产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去年两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放(fàng)钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只(zhǐ)收获了(le)短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的(de)是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现(xiàn)在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的(de)产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进(jìn)度(dù)大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议(yì)，向合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技(jì)钠(nà)电池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣布(bù)跨(kuà)界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前(qián)车在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也(yě)往(wǎng)往在公告(gào)披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息(xī)，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在(zài)《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业(yè)务(wù)未(wèi)来规划、技术(shù)水平等涉及(jí)公司(sī)经营(yíng)的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任(rèn)董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让(ràng)市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠离子电(diàn)池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极(jí)材料(liào)、4万(wàn)吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司(sī)经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现(xiàn)金流(liú)量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子电池项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科(kē)技(jì)及(jí)子公司拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过(guò)，参团银行处于正常(cháng)的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的(de)演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与(yǔ)巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能(néng)源、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮(lún)电动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合(hé)作意(yì)向洽(qià)谈等工(gōng)作”等(děng)进行回(huí)复。至(zhì)于(yú)具体的客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调(diào)研记录(lù)中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多(duō)年(nián)的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持(chí)续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不(bù)太(tài)可(kě)能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠(nà)离子(zi)的(de)发展陷入被动。”但两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一(yī)定要发(fā)展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子电池的一(yī)个有益的(de)补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电(diàn)和钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于(yú)锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠(nà)电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池(chí)有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子(zi)电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸(suān)锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断(duàn)发展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度(dù)的限制(zhì)，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时(shí)，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池(chí)定价主要(yào)根(gēn)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般(bān)给(gěi)到(dào)客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科(kē)技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产项目(mù)，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目的(de)实(shí)施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项(xiàng)目的(de)实施地点变更为重庆市(shì)合川(chuān)区工业(yè)园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目(mù)（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金全部投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就(jiù)是原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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