公募基(jī)金一季报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的(de)基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外(wài)，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美(měi)团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间(jiān)来(lái)充分观察公(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思gōng)司的发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优势之一在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一(yī)次投(tóu)资，积累的(de)重要性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回(huí)报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性(xìng)就是这(zhè)一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模(mó)最大(dà)的基金，一季度(dù)末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类(lèi)份额(é)净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着(zhe)经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多(duō)放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几年始终做正确(què)的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额(é)净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情(qíng)对(duì)经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推(tuī)动资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银(yín)行(xíng)出(chū)现了(le)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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