金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及(jí)

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了黑石(shí)集团最主(zhǔ)要(yào)的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站(zhàn)在事后马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的(de)巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市(shì)出(chū)现急(jí)搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的(de)改善和价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。至于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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