踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年(nián)一季(jì)报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及对(duì)联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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