投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能(né直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ng)投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金中，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的(de)也(yě)要(yào)以合适的(de)价(jià)格买(mǎi)入，否直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸则(zé)很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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