金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本(běn)股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日(rì)本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受(shòu)益于地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于德国对中国友好吗，德国对中国怎么样等到了被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层(céng)的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波德国对中国友好吗，德国对中国怎么样回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未来将走(zǒu)向何(hé)方(fāng)，一(yī)切将由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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